2010年审计师考试章节辅导讲义：第五章：营运资本管理2

第一节 资产组合与筹资组合

一、资产组合(P159) #

1、涵义：企业资产总额中流动资产和非流动资产所占比例结构

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2、资产组合决策影响因素：风险与报酬的权衡、行业差异、生产方式、企业规模、企业筹资能力、利率变化等 #

3、资产组合策略类型

依据对正常需要量和保险储备量的持有不同，资产组合策略分为三种类型： #

(1)适中的资产组合策略——风险和报酬适中 #

(2)保守的资产组合策略——风险和报酬低

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(3)冒险的资产组合策略——风险和报酬高 #

【例题】(2009初)只安排流动资产正常需要量，不安排或少安排保险储备量的资产组合策略是：( )。 #

A.适中的资产组合策略

B.保守的资产组合策略 #

C.稳健的资产组合策略 #

D.冒险的资产组合策略

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【答案】D #

二、筹资组合(掌握P160)

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1、涵义：企业资本总额中短期资本和长期资本所占比例结构 #

【例题】(2007初)企业的筹资组合是指企业资金总额中：( )。 #

A.债务资本与权益资本的比例关系

B.长期债务与短期债务的比例关系 #

C.流动资产与非流动资产的比例管理

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D.长期资金与中短期资金的比例关系 #

【答案】D #

2、筹资组合决策影响因素：风险与报酬的权衡、行业差异、经营规模、利率状况等

3、筹资组合策略类型

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从资金来源与资产结构的匹配程度，依其风险与收益的不同，筹资组合策略分为三种类型： #

(1)配合型融资政策：理想策略，资产与负债期间相配，无风险 #

特点：用临时性负债(短期资本)满足临时性流动资产的资本需要，用长期负债、自发性负债和股权资本满足永久性资产(包括永久性流动资产和固定资产)的资本需要。 #

(2)激进型融资政策：临时性负债比重达，高风险、高收益

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特点：临时性负债(短期资本)用于不但要满足临时性流动资产的资本需要，还要满足永久性资产的资本需要

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【例题】(2006初)某企业用短期资金来源满足全部临时性流动资产和一部分永久性流动资产的需要，则该企业采取的筹资政策是：( )。

A.保守型筹资政策 #

B.配合型筹资政策 #

C.稳健型筹资政策 #

D.激进型筹资政策

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【答案】D

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【例题】(2008初\中)如果某企业不论是在生产经营的旺季或淡季，都需要保持一定的临时性借款，且更为经常地举债和还债，则有理由推测该企业所采用的运营资本融资政策是：( )。 #

A.保守型筹资政策

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B.配合型筹资政策 #

C.中庸型筹资政策

D.激进型筹资政策 #

【答案】D #

(3)稳健型融资政策：低风险、低收益 #

特点：临时性负债(短期资本)用于满足部分临时性流动资产的资本需要，长期负债、自发性负债和股权资本用于满足永久性资产、部分临时性资产的资本需要 #