“固收+”产品的核心制胜秘诀就是资产配置

蓝筹股相对A股市值更低，互补性较强，与A股的相关性较低，使多样化配置策略愈发高效。

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?投资于美股通标的股票的比列不超过股票资产的50%。

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理财产品，主要配置固定利润类资产，其次是货币市场类，这儿的固定利润类包括转债（金融债、信用债等）、货币市场类资产等。

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综上来看分离交易可转债，两者其实都是投资者抵挡通货膨胀的重要工具和选择，但底层资产的配置还是十分不一样的，要达到“超额”或者增厚利润，不仅转债投资功力，同时更考验管理人在权益资产上的配置能力。其中，“固收+”产品的核心取胜绝招就是资产配置。

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近些年来市场热点轮动推进、波动减缓，3月TMT蓝筹股的虹吸效应显著，A股市场高度分化，疲弱的进出口数据、叠加海外风险风波、降准落地等促进期市走出小股灾，在这样的背景下，愈发考验“固收+”基金总监自上而下宏观研判和行业甄选的能力，同时也对其转债资产配置能力提出了更高的要求，均衡配置权益资产，或能更好地平滑波动。

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以易方达稳健添利为例，转债资产占比超过80%，在拟任基金总监刘兴旺看来，在当前市场环境下，将主要配置AAA及以上的信用债，以获取票息为主，不作过多久期风险和信用风险的曝露。

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权益部份，刘兴旺也自有一套“权宜之计”： #

权益投资策略：自上而下行业分散

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①重视大类资产配置：主要关注经济基本面、宏观新政、产业趋势、金融市场等诱因，从宏观视角出发，确定A股、港股、基金、可债券大类资产配置比列。 #

②精选行业及个股：基于自上而下的宏观、行业研判，精选优质蓝筹股白马，分散行业和个股。

相比追逐热门股票，可以通过基金参与相关行业/主题的投资机会，风险利润比相对更高。这是“富国稳健添利”这类标准“固收+”产品特有的权益配置“特权”。 #

◆关于多样化组合配置，刘兴旺表示：在股票投资上，我们还是有价值的底线，只对有一定安全边界的股票做配置。 #

◆在选股过程中，不仅市值、基本面，都会关注管理层的管理水平。在刘兴旺看来，优秀的管理层能创造价值。刘兴旺表示，结合自上而下研判，将会比较关注化工、TMT、家电、医药等细分行业蓝筹股白马龙头的投资机会。

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“固收+”基金既具备转债类资产的稳健性特征，又可争取适度分享股票市场机遇的特性，尤其在股票市场波动相对较高的环境下，具备资产配置策略灵活和管理人投研实力强悍两大优势的“固收+”产品，或将成为投资者眼里称得上“well”的资产配置优选。

易方达稳健添利 #

基金代码：A类/C类

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5月8日起，即将发行！ #

市场有风险分离交易可转债，投资需慎重。本基金由易方达基金发行与管理，代销机构不承当产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金为转债型基金，本基金对转债资产的投资比列不高于基金资产的80%，转债市场的变化会影响到基金业绩，基金净值表现因而可能遭到影响。本基金为二级债基，对股票、存托账簿、股票型基金、混合型基金等权益类资产及可转换转债、分离交易可债券、可交换转债资产的合计投资比列不超过基金资产的20%，在一般情况下本基金的预期风险水平低于纯债基金。本基金可以投资于美股通标的股票，将承当恒指通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差别带来的特有风险。本基金可以投资其他基金，被投资基金的波动会遭到宏观经济环境、行业周期、基金总监管理能力和基金管理人自身经营状况等诱因的影响，且本基金还须承当投资其他基金的管理费、托管费和销售费用。为此，前述诱因可能会给本基金投资带来特殊交易风险，本基金整体表现可能受所投资基金影响。