“优先股”是什么你就out啦!

优先股—— #

债性：

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?固定的利润率 #

?确定的重置时间

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?相对较低的波动率

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?还清次序在普通股之前

股性： #

?发行目的是为了补充核心资本充足率 #

?持有人的权力义务与股票接近

保证企业合法合规的融到资金

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保护各参与方公正公平分取利益

属于风险较低利润较高的资产类别；在这个知识就能致富的年代，再不晓得“优先股”是哪些你就out啦。

哪些是优先股？

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优先股制度是海外上市公司常用的融资手段，在国内早已十分成熟。英国拥有超过100年的优先股发行历史，是全球最大的优先股市场。在2008年金融危机中什么是优先股制度，印度政府宣布用1250亿港元购进高盛交行、摩根大通等9家主要交行的优先股，既起到了帮助金融机构化解危机的作用，也给投资者带来了优厚的股息回报。而股神巴菲特也在金融危机最为动乱的时侯趁势建仓德资交行所发行的优先股。 #

那究竟哪些才是优先股呢？优先股既像转债，又像股票，其“优先”主要彰显在1）一般具有固定的股息（类似转债），并须在派发普通股股息之前派发；2）在破产清算时，优先股股东对公司剩余资产的权力先于普通股股东，但在债务人以后；3）优先股上市价钱通常是100，交易市场是只接受机构投资者的境外OTC市场。 #

其实，优先股股东在享受上述两方面“优先”权利时，其他一些股东权力是受限的，例如说：1）优先股股东对公司日常经营管理事务没有表决权；2）仅在与之利益密切相关的特定事项上享有表决权；3）优先股股东对公司经营的影响力要大于普通股股东。

简单来说，优先股的四大特点就是：固定利润、先派息、先偿还、权利小 #

优先股介于股债之间，对于股息率清偿能力极高的建行而言，更趋债性。优先股无论交行业绩怎样，票息是固定的；但是普通股的股息会因相关建行财年的表现而调整。因此，优先股也更具稳定性。

巴塞尔合同III

中国推行优先股的发行，还要从巴塞尔合同III开始说起。。。

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巴塞尔合同III是全球银行业监管的标准。而中国作为巴塞尔合同III委员之一，其银行业资本、杠杆率、拨备率和流动性方面都要遵守其要求。主要目的是提高商业建行的一级资本金充足率；简化巴塞尔合同II下交行资本结构。以下两个图表可以一目了然：

在法国什么是优先股制度，有着较为成熟的额外以及资本（AT1）市场，目前有超过10个亚洲国家的25家建行陆续发行了相应产品。优先股就属于AT1的债权工具。按照巴塞尔合同III，所有亚洲建行须要发行的AT1占到风险加权资产的1.5%，并随着按揭的下降不断发行AT1。2014年至2023年6月末，法国各建行的AT1发行产品资产规模达到570亿美元（相当于4069亿人民币）。

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中国优先股市场

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自从加入巴塞尔合同III后，出于对一级资本充足率的要求，中资建行须要在2023年末前通过发行优先股，等形式补充一级资本。目前已有6家建行相继在境外发行优先股，其中有4家是国有建行，另外还有数家建行陆续表示正在筹办优先股发行事宜。中国优先股市场正在迅速壮大，成为一种新兴的投资品种。 #