2010年银行从业考试《个人理财》科目重要知识点解析第二章第二节

　　第二节、 货币市场

　　货币市场包括： #

　　同业拆借市场

　　短期政府债券市场 #

　　回购市场 #

　　商业票据市场

#

　　银行承兑汇票市场

　　额可转让定期存单市场 #

　　货币市场共同基金市场 #

　　二、货币市场概述 #

　　货币市场：货币市场是买卖短期金融工具的场所。 #

　　短期金融工具通常称为准货币。由此，产生“货币”市场的称呼 #

　　货币市场特征

　　风险较低(以交易债务工具为主的市场)

#

　　流动性较高(短期资金融通)

　　交易量大(所谓资金批发市场)

　　货币市场功能

#

　　短期资金融通、保持流动性

　　政府宏观调控 #

　　三、短期政府债券市场

　　以贴现债券发行 #

　　美国政府发债的计划性：91天、182天的国库券每周一发行 #

　　发行方式：拍卖 #

　　标的：收益率、价格、交款期

#

　　竞价方式(竞争性投标) 单一价格：荷兰式：是按投标人报价由高到低顺序中标，直到满足预定发售额为止，中标者的国债认购价格是投标人报出的最低价—一单一价格，所有投资者按照这个价格，分得各自的国债发行份额

　　多种价格：美国式：投标人报价由高到低顺序中标，直到满足预定发售额为止，中标单位以投标人各自出标价认购国债。 #

　　非竞价方式(非竞争性投标)

#

　　以竞价的平均价购买

#

　　短期政府债券市场特征

#

　　违约风险小 #

　　流动性强

　　面额小

　　国库券收益的计算

#

　　回购市场

#

　　回购协议：出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券，从而获得即时可用资金的一种交易模式

#

　　回购交易的本质：以证券为质押的短期融资活动 #

　　回购不同于短期担保贷款

#

　　短期担保贷款的债务人方如果不能按期偿还贷款，债权人要经过一定的法律程序才能收回和处置担保物

#

　　在回购协议中，证券出售者如果不能如期买回证券，投资者就有权处置证券

#

　　商业票据市场

#

　　融资成本低 #

　　融资灵活 #

　　对利率敏感性较强

　　信用程度较高 #

　　票据期限短

#

　　票据面额大

#

　　银行承兑汇票市场

　　商业汇票是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付金额给收款人或者持票人的票据

#

　　商业汇票的种类：按照不同的承兑人可以分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种

　　由银行承兑的汇票为银行承兑汇票 #

　　由银行以外的企事业单位承兑的汇票为商业承兑汇票

　　银行承兑汇票贴现利息的计算 #

　　贴现利息=汇票面值×实际贴现天数×(月贴现利息/30)

#

　　实付贴现金额=汇票面额 – 贴现利息

#

　　大额可转让定期存单市场 #

　　美国商业银行法Q条款限制存款利率

#

　　投资者角度 #

　　利息收入高

#

　　可以随时兑现

#

　　发行者角度 #

　　增加资金来源(视为定期存款) #

　　有利于控制资产的流动性

　　有利于资产负债管理

#

　　货币市场共同基金市场 #

　　市场特征

#

　　投资对象：货币市场的金融工具(短券、回购等) #

　　投资者以基金账户为基础签发支票取现(美国)，类似存款，但不计提法定存款准备金 #

　　对货币市场基金没有存款方面的法规限制，没有利率限制

#

　　货币市场基金风险和限制

　　投资基金的固有风险

#

　　金融监管机构正在逐步对基金加强限制